Инвеститорите трябва да внимават за разпадането на икономическото наследство на Байдън

Писателят е професор по бизнес в Columbia Business School.

Има доста неща, свързани с идните президентски избори в Съединени американски щати за вложителите. Докато Джо Байдън се готви да напусне Белия дом, той оставя възхитително икономическо завещание, което е в основата на мощна капиталова среда.

При Байдън 15 милиона работни места бяха добавени към стопанската система на Съединени американски щати, настоящето равнище на безработица е 4 % е най-ниският % от десетилетия, а Брутният вътрешен продукт в безусловно изражение е на най-високото равнище до момента. Същото важи и за корпоративните облаги и цените на акциите, които са се повишили с към 45 % след встъпването в служба на Байдън. Доларът е мощен по отношение на всички други съществени валути. Инфлацията, която в този момент е към 3 %, е много под пика си след пандемията. Средното домакинство се радва на облаги в разполагаемия приход, поправен по отношение на инфлацията, което е добър знак за предстоящ напредък.

Тази среда в този момент може да бъде изложена на риск на идните президентски избори, в случай че Доналд Тръмп се върне на власт. Потенциалните промени попадат в три съществени категории: законодателни достижения на Байдън, политики, свързани с търговията и други задгранични задължения, и такива, свързани с регулирането и личния състав на държавните функционалности.

Провеждането на паричната политика също може да бъде променено. При Байдън Федералният запас стегна политиката за понижаване на инфлацията без политически напън. Ще се опита ли Тръмп да се намеси в политиката, в случай че бъде избран отново, както се опитваше да направи в предишното? А идващият президент може да избере правоприемник на ръководителя на Джей Пауъл, когато мандатът му изтече през май 2026 година

На законодателния фронт Байдън и ръководителят на Камарата на представителите Нанси Пелоси сполучливо прокараха двупартийно законодателство, ориентирано към поддръжка на дълготрайните вложения и конкурентоспособност в Съединени американски щати. Нека разгледаме три рискови ограничения. Първият е актът, който най-сетне се оправи с минусите на публичната инфраструктура в Съединени американски щати. Такива дълготрайни вложения в пътища, мостове и водни системи бяха неведнъж отлагани и нямаше доста авансово обмисляне за посрещане на възходящите провокации от изменението на климата.

Второ, екипът на Байдън одобри Закона за чипса, който планува финансиране за софтуерния бранш и понижава зависимостта на Съединени американски щати от задгранични доставки в сериозни категории.

Третият огромен законодателен триумф беше Законът за понижаване на инфлацията, който беше главен подтик за развиването на по-зелена сила. Това е сериозно освен за околната среда, само че и тъй като електрическата мрежа на Съединени американски щати няма да отговори на бъдещото търсене, в случай че не се употребяват възобновими енергийни източници и главната инфраструктура не бъде осъвременена.

Взаимовръзката сред търговията и външната политика също би трябвало да бъде високо в радара на вложителите. Администрацията на Байдън ускори връзките на Съединени американски щати с други народи. Бяха въведени нови мита, само че по по-малко конфронтационен метод, в сравнение с при Тръмп, ориентирани към опасения като дъмпинг и национална сигурност.

Тръмп има намерение да употребява нападателно мита, които даже надвишават тези от първия му президентски мандат. Той ги прикани за съвсем целия импорт, приближаващ в Съединени американски щати, в това число от страни, които са съдружници и другарски търговски сътрудници. И Тръмп избира по-слаб $. Повечето икономисти са съгласни, че чистият резултат ще бъде по-бавен напредък и по-висока инфлация в Съединени американски щати и други страни. Ще има понижено търсене на скъпи бумаги на Министерството на финансите, нужни за финансиране на националния дълг, причинявайки напън за повишение на лихвените проценти.

Друг риск за стопанската система от втория мандат на Тръмп ще бъде имиграцията. Икономиката на Съединени американски щати от дълго време просперира от привличането си към имигранти в двата края на просветителния и икономическия набор. Сектори като селското стопанство и хотелиерството сега бият паника за дефицита на служащи. Две трети от работещите доктори по инженерство и медицина в Съединени американски щати са имигранти. Неуспехът да се реформира системата и да се насърчи законната имиграция ще забави икономическия напредък и ще докара до инфлация. Тръмп интензивно торпилира всеобхватно двупартийно имиграционно законодателство по-рано тази година.

Бившият президент също по този начин поддържа трагични промени в държавното контролиране и личния състав на организациите през втория мандат, които биха могли да отстранен хиляди безпартийни длъжности в държавната работа. Те ще включват учените и други механически специалисти във федералните организации, които работят върху детайлностите за политиката. Неотдавнашното решение на Върховния съд да анулира по този начин нареченото почитание към Chevron - което разрешава на техническите специалисти в организациите да дефинират съответни правила - ще тласне още повече в същата посока, предоставяйки повече власт на политически назначени. Историята демонстрира, че деликатното контролиране, а не дерегулацията, е най-тясно обвързвано с устойчивия стопански напредък. Това е още едно увещание, че изборите имат последици.